Điều gì khiến thị trường chứng khoán bị thổi bay hàng tỉ đô?

TTO - Kết thúc phiên giao dịch chứng khoán ngày 5-2, thị trường đã "bốc hơi" giá trị gần 8 tỉ USD. Đến phiên 6-2 hàng tỉ USD khác tiếp tục bị mất đi. Điều gì đang diễn ra?

Giao dịch chứng khoán tại công ty chứng khoán MBKE ngày 6-2, thị trường chìm trong sắc đỏ - Ảnh: DUYÊN PHAN

Việc rớt giá mạnh của những cổ phiếu blue chip là tác nhân chính dẫn đến tình trạng này cả trên các sàn Hà Nội, TP.HCM lẫn UpCom với sự sụt giảm kỷ lục. 

Việc giảm giá này hoàn toàn phù hợp, là sự điều chỉnh tốt, theo quy luật của thị trường
Ông Nguyễn Hoàng Hải (phó tổng thư ký Hiệp hội
Các nhà đầu tư tài chính VN

Trao đổi với Tuổi Trẻ, ông Đỗ Bảo Ngọc - Công ty chứng khoán MB - nhận định có ba nguyên nhân khiến thị trường giảm mạnh. 

Thứ nhất, thị trường tháng qua tăng mạnh, nhất là các cổ phiếu blue-chip, trước kỳ nghỉ tết dài ngày, nhà đầu tư chốt lời trong đó nhiều nhà đầu tư sử dụng margin (vay vốn để đầu tư chứng khoán) đã bán để không phải chịu phí khi nghỉ tết.

Thứ hai là thị trường chứng khoán trong nước chịu tác động bởi chứng khoán thế giới giảm mạnh cuối tuần trước. Như thị trường chứng khoán Mỹ với các chỉ số chính giảm mạnh kể từ 3-4 năm trở lại đây.

Cũng cần lưu ý rằng các nhà đầu tư nước ngoài trong phiên buổi sáng qua bán ra đã tạo áp lực lớn đẩy thị trường giảm điểm nhưng về đến cuối phiên, khối ngoại quay lại mua ròng (mua nhiều hơn bán) trở lại những mã cổ phiếu giảm thấp.

Nguyên nhân thứ ba tác động đến thị trường chứng khoán trong nước là khi thị trường tăng cao thì tích tụ lượng vốn vay để đầu tư chứng khoán lớn. 

Khi thị trường giảm mạnh thì các hoạt động cắt giảm margin diễn ra tương đối phổ biến, nhất là tập trung vào các cổ phiếu blue-chip mang tính dẫn dắt thị trường như bất động sản, chứng khoán, ngân hàng, dầu khí. 

Tổng hòa ba yếu tố này khiến thị trường giảm sâu.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc, tính chung từ đầu năm, các nhà đầu tư nước ngoài mua ròng rất lớn. Như tháng 1, khối ngoại mua ròng gần 10.000 tỉ đồng. 

Cũng có những phiên gần đây các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng nhưng giá trị rất nhỏ, phiên gần nhất bán ròng chỉ 59 tỉ, có phiên sau khi bán thì họ quay lại mua ròng 80 tỉ. 

Nhìn chung, lực bán của khối ngoại không lớn, tác động đến thị trường mà dòng tiền nội bán ra ảnh hưởng đến thị trường là chính. 

"Thị trường thời gian qua lên rất cao, có những mã chứng khoán tăng giá 100%, nên hôm qua giảm mạnh cũng không có vấn đề gì lớn. Khi lực bán của cả khối nội và ngoại tập trung vào một thời điểm này nên VN-Index mất điểm là chuyện không có gì quá bất thường. Thị trường giảm điểm lại tạo cơ hội cho dòng tiền mới. Hi vọng một hai phiên tới, thị trường chứng khoán trong nước sẽ cân bằng" - ông Đỗ Bảo Ngọc chia sẻ.